La Unidad de Valor Adquisitivo (UVA) cumple una década desde su creación por el BCRA. Un economista analiza cómo este instrumento, sin erogación de fondos públicos, logró dinamizar el mercado de préstamos para vivienda y los desafíos que persisten.
Existe en el debate público una idea que equipara política pública con gasto público. Bajo esa lógica, ampliar el acceso a la vivienda requeriría subsidios, planes o lotes. La Unidad de Valor Adquisitivo (UVA), creada por el Banco Central el 31 de marzo de 2016, contradice ese concepto. Este instrumento, que no implicó erogación directa de fondos, transformó en poco tiempo el mercado hipotecario argentino.
El crédito hipotecario enfrenta dos obstáculos estructurales: el nivel de ingreso del solicitante y la necesidad de un ahorro previo para el anticipo y gastos. La UVA atacó el primero al permitir que los bancos ofrecieran tasas reales más bajas, ya que el capital se ajusta por inflación. Esto redujo significativamente el valor de la cuota inicial, ampliando el universo de potenciales tomadores.
Los años 2017 y 2018 marcaron el tercer período de mayor intensidad del crédito hipotecario en la historia argentina, con desembolsos equivalentes al 0,6% del PBI anual y aproximadamente 60.000 operaciones por año. Para dimensionar: entre 2020 y 2023, en plena crisis, se otorgaron 17.000 créditos en total, mientras que en 2025, con la recuperación del instrumento, se cerraron cerca de 44.000.
El instrumento ha vivido períodos complejos, con congelamientos de cuotas y debates legislativos. Sin embargo, a 10 años de su creación, el crédito UVA exhibe la tasa de morosidad más baja de todo el sistema financiero, lo que indica que las familias priorizan este pago.
El acceso al crédito hipotecario sigue siendo limitado para la mayoría de los argentinos. Potenciar la UVA y resolver desafíos como el fondeo de largo plazo para los bancos son tareas pendientes para consolidar y expandir el mercado.